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降息預期升溫

Posted: 05 Nov 2014 03:35 PM PST




降息預期升溫 外幣理財產品表現面臨分化

鉅亨網新聞中心


從未來匯率的走勢上來看，由於美國已經結束量化寬鬆政策，因此美元兌人民幣走勢很可能從此前低位反彈，而部分國家繼續維持量化寬鬆政策可能使得這些國家的外幣兌人民幣匯率仍然維持在較低水平；而在國內宏觀政策方面，由於對央行進一步定向降準甚至全面降息的預期逐漸升溫，因此人民幣固定收益類資產的收益率可能脫離前基本持穩的狀態轉向下行，兩方面因素影響可能使得外幣理財產品表現出現分化，澳元、歐元、英鎊等外幣理財產品收益率在這些國家基礎利率不變的情況下，可能受到上述負面因素的影響繼續走低，而美元理財產品受到美元匯率反彈的影響可能下滑程度小於其他外幣品種。
整體來看，非結構性外幣理財產品的發行主體全部是國內銀行，這部分的中資銀行發行的外幣理財產品從產品設計的角度來看，這些外幣理財產品有接近78%都是保本型（即保證收益和保本浮動收益型），因此在投向上以債券與貨幣市場工具為主，除了直接投向境內外外幣貨幣與市場類工具或相關資產外，還有不少銀行發行的外幣產品通過外匯兌換為人民幣，同時利用衍生工具鎖定匯兌風險，轉換成人民幣的本金投向國內的貨幣與債券市場工具或者貨幣與債券市場工具與非標債券類資產的組合。因此，從產品設計上來看，人民幣匯率、外幣發行國利率以及國內人民幣市場利率水平會成為影響外幣理財產品收益率的因素。
另外，更值得注意的是國內本幣市場資金面的寬鬆使得人民幣固定收益類資產的平均預期收益率逐步下滑，這使得投資於國內人民幣債券與貨幣市場工具、非標債權類資產的理財產品本金收益率下滑，尤其是外幣產品發行集中的6個月以上期限的市場資金價格（shibor）從6月份開始轉跌，進一步拖累外幣理財產品收益率。另外，6月份以后，美元兌人民幣匯率由盤整轉為快速下行，這導致美元外幣理財產品的平均預期收益率跌勢加劇，再加上美元外幣理財產品在外幣理財產品中的發行量占比接近六成，因而使得外幣理財產品整體收益率持續走低，而在經歷央行4-5月期間兩次定向降準后，人民幣理財產品從第二季度開始收益率下行勢頭顯著放緩，使得二者收益率出現顯著差異。
從未來匯率的走勢上來看，由於美國已經結束量化寬鬆政策，因此美元兌人民幣走勢很可能從此前低位反彈，而部分國家繼續維持量化寬鬆政策可能使得這些國家的外幣兌人民幣匯率仍然維持在較低水平；而在國內宏觀政策方面，由於對央行進一步定向降準甚至全面降息的預期逐漸升溫，因此人民幣固定收益類資產的收益率可能脫離前基本持穩的狀態轉向下行，兩方面因素影響可能使得外幣理財產品表現出現分化，澳元、歐元、英鎊等外幣理財產品收益率在這些國家基礎利率不變的情況下，可能受到上述負面因素的影響繼續走低，而美元理財產品受到美元匯率反彈的影響可能下滑程度小於其他外幣品種。
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10月外匯存底4214.76億美元

Posted: 05 Nov 2014 03:34 PM PST


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近期請注意檯面上的金融產品

Posted: 05 Nov 2014 03:33 PM PST


近期請注意檯面上的金融產品


降息預期升溫 外幣理財產品表現面臨分化

鉅亨網新聞中心　　

摘要：

從未來匯率的走勢上來看，由於美國已經結束量化寬鬆政策，因此美元兌人民幣走勢很可能從此前低位反彈，而部分國家繼續維持量化寬鬆政策可能使得這些國家的外幣兌人民幣匯率仍然維持在較低水平；而在國內宏觀政策方面，由於對央行進一步定向降準甚至全面降息的預期逐漸升溫，因此人民幣固定收益類資產的收益率可能脫離前基本持穩的狀態轉向下行，兩方面因素影響可能使得外幣理財產品表現出現分化，澳元、歐元、英鎊等外幣理財產品收益率在這些國家基礎利率不變的情況下，可能受到上述負面因素的影響繼續走低，而美元理財產品受到美元匯率反彈的影響可能下滑程度小於其他外幣品種。

整體來看，非結構性外幣理財產品的發行主體全部是國內銀行，這部分的中資銀行發行的外幣理財產品從產品設計的角度來看，這些外幣理財產品有接近78%都是保本型（即保證收益和保本浮動收益型），因此在投向上以債券與貨幣市場工具為主，除了直接投向境內外外幣貨幣與市場類工具或相關資產外，還有不少銀行發行的外幣產品通過外匯兌換為人民幣，同時利用衍生工具鎖定匯兌風險，轉換成人民幣的本金投向國內的貨幣與債券市場工具或者貨幣與債券市場工具與非標債券類資產的組合。因此，從產品設計上來看，人民幣匯率、外幣發行國利率以及國內人民幣市場利率水平會成為影響外幣理財產品收益率的因素。

另外，更值得注意的是國內本幣市場資金面的寬鬆使得人民幣固定收益類資產的平均預期收益率逐步下滑，這使得投資於國內人民幣債券與貨幣市場工具、非標債權類資產的理財產品本金收益率下滑，尤其是外幣產品發行集中的6個月以上期限的市場資金價格（shibor）從6月份開始轉跌，進一步拖累外幣理財產品收益率。另外，6月份以后，美元兌人民幣匯率由盤整轉為快速下行，這導致美元外幣理財產品的平均預期收益率跌勢加劇，再加上美元外幣理財產品在外幣理財產品中的發行量占比接近六成，因而使得外幣理財產品整體收益率持續走低，而在經歷央行4-5月期間兩次定向降準后，人民幣理財產品從第二季度開始收益率下行勢頭顯著放緩，使得二者收益率出現顯著差異。
從未來匯率的走勢上來看，由於美國已經結束量化寬鬆政策，因此美元兌人民幣走勢很可能從此前低位反彈，而部分國家繼續維持量化寬鬆政策可能使得這些國家的外幣兌人民幣匯率仍然維持在較低水平；而在國內宏觀政策方面，由於對央行進一步定向降準甚至全面降息的預期逐漸升溫，因此人民幣固定收益類資產的收益率可能脫離前基本持穩的狀態轉向下行，兩方面因素影響可能使得外幣理財產品表現出現分化，澳元、歐元、英鎊等外幣理財產品收益率在這些國家基礎利率不變的情況下，可能受到上述負面因素的影響繼續走低，而美元理財產品受到美元匯率反彈的影響可能下滑程度小於其他外幣品種。
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量能是上攻的基礎

Posted: 04 Nov 2014 10:27 PM PST


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匯利率正在發展中

Posted: 04 Nov 2014 10:18 PM PST

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投資當沖是股市穩定之福嗎？

Posted: 04 Nov 2014 10:17 PM PST

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華爾街幾乎總是贏家

Posted: 04 Nov 2014 10:16 PM PST

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